Goldman Sachs prezice ca economia globala va depasi asteptarile in 2024, determinata de cresterea puternica a veniturilor si de increderea ca cea mai grava majorare a ratelor s-a incheiat deja. Banca de investitii estimeaza ca economia mondiala se va extinde cu 2,6% anul viitor in medie anuala, peste prognoza de 2,1% a consensului economistilor chestionati. Se asteapta ca SUA sa depaseasca din nou alte piete dezvoltate, cu o crestere estimata de 2,1%, a spus Goldman.
Goldman considera, de asemenea, ca cea mai mare parte a obstacolelor din cauza politicilor de inasprire monetara si fiscala a luat sfarsit.
Pentru a reduce cresterea inflatiei, Rezerva Federala a SUA si-a inceput campania agresiva de crestere a ratelor in martie 2022, pe masura ce inflatia a urcat la cele mai inalte niveluri din ultimii 40 de ani. Joia trecuta, presedintele Fed, Jerome Powell, a spus ca „nu este increzator” ca Fed a facut suficient pentru a combate inflatia si a sugerat ca ar putea fi necesare mai multe cresteri ale ratelor.
Goldman a spus ca este putin probabil ca factorii de decizie de pe pietele dezvoltate sa reduca ratele dobanzilor inainte de a doua jumatate a anului 2024, cu exceptia cazului in care cresterea economica va fi mai slaba decat se estimase.
Banca a remarcat ca inflatia a continuat sa se raceasca in G10 si in economiile de piata emergente si se asteapta sa se reduca in continuare.
„Economistii nostri estimeaza ca scaderea inflatiei din acest an va continua in 2024: se prevede ca inflatia de baza secventiala va scadea de la 3% acum la o gama medie de 2-2,5% in G10 (excluzand Japonia)”, se arata in raport.
Activitatea globala a fabricii
Banca de investitii se asteapta, de asemenea, ca activitatea globala a fabricilor sa se redreseze dupa o scadere recenta, deoarece vanturile in contra sunt programate sa se disipeze in acest an. Goldman a remarcat ca activitatea de productie globala a fost impovita de o revenire mai slaba decat se astepta a productiei chineze si de criza energetica europeana, precum si de un ciclu de stocuri care a trebuit sa corecteze pentru supraconstructii anul trecut.
Continuam sa vedem doar un risc limitat de recesiune si reafirmam probabilitatea noastra de recesiune de 15% in SUA.
Productia globala a scazut in cea mai mare parte a anului. Indicatorul S&P Global al activitatii de productie la nivel mondial a ajuns la 49,1 in septembrie. O citire sub 50 indica o contractie a activitatii. In plus, PMI de productie global Caixin/S&P din China a scazut la 49,5 in octombrie de la 50,6 in septembrie, marcand prima contractie din iulie.
Activitatea de productie ar trebui sa-si revina oarecum in 2024 de la un ritm scazut din 2023, au spus economistii Goldman condusi de economistul sef Jan Hatzius, mai ales pe masura ce „modele de cheltuieli se normalizeaza, productia europeana consumatoare de gaze gaseste un prag, iar raporturile stocuri/PIB se stabilizeaza”.
Economii mari pentru a evita recesiunea
Cresterea venitului real a contribuit, de asemenea, la perspectiva pozitiva de crestere a Goldman.
„Economistii nostri au o perspectiva pozitiva pentru cresterea venitului real disponibil intr-o perioada de inflatie generala mult mai scazuta si piete de munca inca puternice”, a scris Goldman intr-un comunicat bazat pe raport. Desi sustin ca cresterea venitului real din SUA va incetini de la ritmul puternic din 2023, de 4%, se presupune ca va sustine consumul si cresterea PIB-ului de cel putin 2%.
„Continuam sa vedem doar un risc limitat de recesiune si reafirmam probabilitatea noastra de recesiune de 15% in SUA”, a continuat Hatzius in raportul de perspective, datorat partial cresterii venitului real disponibil.
In septembrie, banca si-a redus prognoza pentru o recesiune din SUA de la 20% la 15%, pe baza unei inflatii scazute si a unei piete a muncii rezistente.
In timp ce majorarile ratelor dobanzilor si politica fiscala vor continua sa influenteze cresterea economiilor din G10, Hatzius este increzator ca ceea ce este mai rau din aceasta „travire” s-a incheiat deja.
„Se asteapta ca atat zona euro, cat si Marea Britanie sa aiba o accelerare semnificativa a cresterii veniturilor reale – la aproximativ 2% pana la sfarsitul anului 2024 – pe masura ce socul de gaze dupa invazia Ucrainei de catre Rusia se estompeaza”, au mai mentionat economistii.